Los plazos fijos en d贸lares: subieron u$s 1.000 M en 2011
El aumento de los dep贸sitos a plazo fijo en d贸lares en los cuatro primeros meses de 2011 fue de u$s 960 millones, con un incremento continuo que se aceler贸 en abril. S贸lo el mes pasado las colocaciones en moneda extranjera exclusivamente del sector privado aumentaron u$s 319 millones, la mayor cifra en m谩s de un a帽o y medio.
El stock de dep贸sitos en d贸lares (sin incluir las colocaciones estatales, por ejemplo de la Tesorer铆a) ascienden a u$s 12.690 millones. Marcan el punto m谩ximo desde la virtual desaparici贸n de las colocaciones en moneda extranjera con la salida de la convertibilidad. Y demuestra que lentamente el p煤blico y las empresas le van perdiendo el miedo a esta opci贸n, a casi diez a帽os de la pesificaci贸n. Un dato quiz谩s a煤n m谩s sorprendente: el 31,7% del total de plazos fijos del sistema est谩 nominado en d贸lares.
El aumento es m谩s llamativo si se tiene en cuenta que la tasa que los bancos est谩n dispuestos a pagar por dep贸sitos en d贸lares es m铆nima. En general no supera el nivel de 1% anual. El motivo es que la aplicaci贸n de los bancos de estos recursos es bastante restringida: los dep贸sitos en d贸lares s贸lo pueden tener como destino el financiamiento de empresas exportadoras o bien proveedores de las mismas. Pero no pueden financiar, por ejemplo, cr茅ditos personales o adelantos a las pymes.
Pese a las restricciones para evitar el descalce de monedas, el aumento de la financiaci贸n en d贸lares es m谩s que respetable, ya que presenta un incremento interanual superior al 45%. Los bancos a煤n tienen unos 5.000 millones de d贸lares ociosos que podr铆an prestar si tuvieran demanda.
Explicaci贸n
Desde el BCRA explican que 芦el aumento de dep贸sitos en d贸lares se refleja en la formaci贸n neta de activos externos. Pero no puede ser considerada fuga de capitales, ya que se trata de dinero que queda en el sistema. No es plata que se haya ido del pa铆s o que quede en cajas de seguridad禄.
Los u$s 960 millones de incremento de los plazos fijos en d贸lares se comparan con los u$s 723 millones de incremento registrado en el primer cuatrimestre del a帽o pasado, lo que representa un incremento del 32,7%. Una de las explicaciones es que ante la mayor volatilidad e incertidumbre registrada en las 煤ltimas semanas, el p煤blico prefiri贸 refugiarse en dep贸sitos en moneda extranjera. Algunos -la mayor铆a- compran billetes y los atesoran, mientras que otros se sienten m谩s seguros con un plazo fijo o simplemente no les queda otro remedio, como sucede con muchas empresas. Otra lectura es que el vencimiento de BONAR V por u$s 1.500 millones a fines de marzo llev贸 a muchos inversores a dejar el dinero en plazo fijo hasta decidir qu茅 destino darle a esos fondos. Este pago, en cambio, no estuvo presente en 2010.
La suba del d贸lar en los cuatro primeros meses del a帽o, en especial en el mercado informal (hasta $ 4,30), pero tambi茅n en las pizarras de las casas de cambio, alientan el crecimiento de los plazos fijos en moneda extranjera. Sucede que en la medida que el tipo de cambio tienda a crecer en forma m谩s acelerada de lo esperado, baja el incentivo a realizar una colocaci贸n en pesos, ya que el rendimiento en d贸lares desciende sustancialmente. A煤n as铆, sigue siendo m谩s conveniente depositar en pesos si el tipo de cambio presenta una suba anual inferior al 10%. Con u$s 12.690 millones, los plazos fijos en d贸lares representan una porci贸n creciente de las colocaciones totales del sistema financiero. De hecho, este monto equivale a 51.782 millones de pesos, que representa el 31,7% del total de plazos fijos, que suman $ 163.058 millones.
Fuente : Ambito Financiero
http://www.ambito.com/diario/noticia.asp?id=582910
