De total, u$s200 millones son negociados en las pantallas mientras que los u$s300 millones restantes se hacen por fuera del mercado

Las operaciones de títulos públicos mantienen elevados niveles tanto en la plaza local como en el exterior.

Los títulos argentinos mueven actualmente u$s500 millones por día en promedio cuando anteriormente el caudal de negocios rondaba los u$s200 millones. Por mes se están operando u$s10.500 millones, según informó El Cronista en su edición de hoy.

Desde una mesa cambiaria en el exterior, señalaron que «En algunos días se llegaron a operar u$s2.500 millones. Ahora se estabilizaron pero en montos aún importantes. Claramente la deuda argentina tiene atractivo para el inversor extranjero».

En el circuito financiero de la Gran Manzana, no obstante, los bonos argentinos se negocian de dos formas. Por los carriles formales e informales. De hecho, de los u$s500 millones diarios que mueven actualmente, u$s200 millones se ven en las pantallas, mientras que los u$s300 millones restantes se hacen «over the counter» (OTC), agregó el matutino.

En otras palabras, se trata de los que compran y venden «pautan» el precio sin regirse necesariamente por las puntas que aparecen en las pantallas de hecho, no quedan registros en los sistemas operativos. Esto no llama la atención ya que en EE.UU. las operaciones por fuera del mercado representan una parte importante de las transacciones financieras.

Los bonos que más operan en las mesas de Nueva York son el Discount en dólares (rinde 8,86%), el Boden 2015 (8,53%) y el Bonar 17 (9,10%). El Global 2017 -el que surgió de la reestructuración de deuda 2010- es demandado pero no tanto ya que la emisión no fue tan importante.

Los inversores en Nueva York compran bonos argentinos y se cubren con un «seguro contra default», conocido como Credit Default Swap (CDS). Así, tienen resguardada su inversión. Estos contratos han presentado una fuerte baja.

En este sentido, el costo de tomar esta cobertura está en mínimos de más de 2 años (junio del 2008); y por primera vez en mucho tiempo es más barato que el seguro de Grecia.

Aún así, los bonos de Brasil o México se negocian mucho más que los títulos locales en Nueva York. Esto se debe a que la cantidad de deuda argentina no es tan grande en comparación con estos países, y tampoco tiene tantos bonos con legislación internacional o en dólares, concluyó �mbito Financiero.

http://www.iprofesional.com/notas/107119-Las-operaciones-de-bonos-argentinos-llegan-a-us500-M-diarios-en-Nueva-York

Los distintos papeles argentinos presentan un rendimiento que oscila entre un 9 y un 10%. Además las tasas de retorno se ubican cerca de un dígito, frente a un promedio del 3,5%. La diferencia de rendimientos con la mayoría de los emisores en América latina es notable

Un título local, sin ir más lejos, rinde hoy en dólares el triple que sus pares regionales. Según Ambito Financiero representa una mejora sustancial en relación con el casi 15% que mostraban a principios de año o al 45% que algunas series llegaron a rendir en medio de la crisis de 2009.

Parte del gran flujo de dólares que llegó a mercados emergentes durante 2010 se concentró en América latina. La recuperación económica de la región y el buen estado de las cuentas públicas (superávit fiscal en casi todos los países, con aumentos de las reservas) llevaron a los inversores a volcar una mayor proporción de sus carteras en los activos de la región, señala el matutino porteño.

Como consecuencia, los títulos subieron hasta niveles récord y, por ende, las tasas cayeron a sus mínimos valores, dice Iprofesional.

La brecha hoy entre los bonos del Tesoro norteamericanos y los de la región se achicaron a menos de 200 puntos básicos (es decir un 2% anual) y en algunos casos puntuales a menos de 150 puntos.

Para realizar una comparación relativamente homogénea entre los rendimientos de los distintos bonos regionales, tomar aquellos que vencen en 2017 resulta una medida válida, ya que la mayoría tiene títulos emitidos a ese plazo.

En el caso argentino, el Global 2017, un bono que surgió de la reapertura del canje de deuda, tiene un rendimiento que se acerca al 9% anual en dólares, publica Ambito Financiero este jueves.

Pese a que la tasa ya está en niveles de un dígito, el Gobierno prefiere no emitir nueva deuda y, en cambio, acude al uso de reservas del Banco Central. Así lo hizo en 2010 y volverá a hacerlo en 2011.

Es cierto que se trata de una tasa bastante más atractiva que la de hace un par de meses (llegaba a 11%), pero es cierto que se trata de un rendimiento elevado cuando se compara con el comportamiento de otros bonos latinoamericanos.

No hay muchas diferencias, en realidad, entre los bonos emitidos por Brasil, Colombia, México, Perú o Uruguay. En todos los casos, los rendimientos oscilan entre un piso del 3% y un máximo del 3,6% anual en dólares.

En el caso de México, el bono fue emitido con un cupón del 5,6%, el de Brasil es aún mayor (6%) y el cupón del título colombiano llega al 7 por ciento.

Por lo tanto, todos estos bonos cotizan bien por encima de la par y tuvieron una disminución sustancial de tasas. Sólo los bonos venezolanos presentan un rendimiento más alto que los argentinos. (Fuentes: El Cronista- Iprofesional).

http://www.26noticias.com.ar/los-bonos-argentinos-rinden-el-triple-que-sus-pares-regionales-119172.html

Los bonos de la deuda siguieron en la mira de los inversores y prolongaron así su extraordinaria performance de septiembre, en tanto los cupones PIB ascendieron 130% desde enero, de la mano del crecimiento de la actividad económica de la Argentina

Los cuponesque siguen la marcha de la economía crecieron este viernes 3,17% y la versión en dólares 2,83%, mientras que la variable en moneda extranjera bajo legislación Nueva York subió 1,89 por ciento.

Estos papeles que surgieron con el primer canje de deuda en el 2005 pagarán dividendos en diciembre de 2011 en función del crecimiento de este año.

Esto hace que la apuesta sea tan fuerte que en los primeros nueve meses del año subieron más del 130 por ciento.

Después de un septiembre inolvidable con subas del orden del 20%, los Discount en pesos agregaron 1,64% y el Paren la misma moneda acompañó con una ventaja del 0,86 por ciento.

Detras de este lote y siempre entre las emisiones más difundidas, sobresalió el Boden 2015, con una diferencia a favor del 1,21 por ciento.

No obstante, los analistas más cautos no descartan una suerte de descanso en el exitoso recorrido de los bonos y hay quienes piensan que el avance de los títulos públicos podrían estar llegando a un «techo» ya que «las tasas que ofrecen están bastante cerca del objetivo que tenía el Gobierno de llegar a un dígito».

El buen desempeño de los títulos públicos favoreció una nueva baja del riesgo país, esta vez del 4,14 por ciento.

Diego Zabaleta, operador de Besfamille Sociedad de Bolsa, indicó a Reuters que «en bonos se perciben nuevos flujos financieros, posiblemente externos, hacia los cupones atados al crecimiento, que ante la estabilidad en el tipo de cambio están garantizando interesantes ganancias en dólares a corto plazo, y también siguen muy pedido los bonos largos en pesos».

El riesgo país de Argentina , medido por la banca JP Morgan y que muestra la diferencia de precios entre los bonos del país con sus similares de Estados Unidos, bajaba 28 unidades hasta los 647 puntos básicos.

Mariano Kruskevich, operador del Grupo SBS, indicó que “el tipo de cambio anclado representa oportunidades para los inversores . Se prioriza la inversión en pesos, que trae riesgos asociados, pero ofrece una buena rentabilidad en dólares que no tiene precedentes�.

Añadió a desdelabolsaendirecto que “para un inversor de afuera, es muy interesante lo que hoy se ofrece en este mercado de renta fija. Tenemos bonos en pesos ajustables por CER, por BADLARy alguna opción menor que es tasa fija�.

“Las reservas superan los 51 mil millones de dólares y se esperan buenos volúmenes del agro. Además los vencimientos de deuda de 2011 ya han despejado inquietudes�, señaló como ventajas en este escenario Kruskevich.

“La inflación es el principal problema. En este contexto de tipo de cambio nominal anclado�, dijo el agente, quien resaltó la oportunidad de colocaciones como el Bocan 2014, que ofrece una tasa de 18,4% anual.

“El Bonar 5en pesos es a tasa fija y ofrece el 16% anual, con una vida corta que lo hace muy atractivo en un contexto de tipo de cambio estable�, recomendó Kruskevich.

“Debemos resolver el tema del Club de París, para poder hacer una emisión soberana. Creemos que los rendimientos de los bonos se van a mantener interesantes y estables, en un contexto de tasas bajas a nivel internacional�, completó Kruskevich.

http://www.infobae.com/finanzas/539524-101275-0-Los-bonos-soberanos-duplicaron-su-valor-lo-que-va-del-ano

Los bonos, que subieron un 13% desde fines de mayo, pueden revalorizarse un 4,4% a 23,93 centavos por dólar de valor nominal, afirmaron analistas del banco

Bank of America está recomendando los bonos de Argentina en dólares con vencimiento en el 2012, conforme el Gobierno efectua este martes un pago de u$s2.200 millones, lo que deja pendiente de amortizar un 25% de la emisión.

Los bonos, que subieron un 13% desde fines de mayo, pueden revalorizarse un 4,4% a 23,93 centavos por dólar de valor nominal, aseguraron varios analistas del banco encabezados por David Beker en un informe citado por Bloomberg.

Los precios de los bonos de plazos más largos pueden bajar según el Gobierno emita más de las obligaciones al recurrir a los mercados extranjeros de deuda por vez primera desde el impago del 2001, de acuerdo con el banco con oficinas centrales en Charlotte, estado de Carolina del Norte.

La oferta de pagarés de Argentina con vencimientos en el 2033 y el 2035 también aumentará, según los inversionistas que participaron en la reestructuración de deuda argentina por u$s18.300 millones en junio.

“No pienso que Argentina vaya a entrar en suspensión de pagos o a correr el riesgo de hacerlo a corto plazo�, opinó Laura Tribuno, operadora de mercados emergentes que compra y vende deuda argentina en RBC Capital Markets, división del mayor banco del Canadá, en Nueva York.

“Esta es una colocación segura de capital en lo que hace a los créditos argentinos�, añadió.

El ministro de Economía argentino Amado Boudou informó en junio que el Gobierno pretendía vender bonos con vencimiento en el 2017 por hasta u$s1.000 millones en los mercados internacionales, una vez que los rendimientos cayeran bajo un 10 por ciento.

Los rendimientos cruzaron ese umbral ayer lunes, recordó Bloomberg.

http://finanzas.iprofesional.com/notas/102284-El-Bank-of-America-recomienda-los-bonos-de-la-Argentina-con-vencimiento-en-el-2012.html

Un banco de inversión inglés recomendó la deuda nacional a clientes especulativos. También se mencionan emisiones del Congo, Dubai y otros emiratos árabes

Los rendimientos de los bonos argentinos lideran la lista en el universo de los activos emergentes, de hecho son los que más pagan. La estimación que hacen los inversores es simple: rendimiento contra riesgo. Si el ahorrista cree que el “premio� que ofrece el activo es suficiente para compensar una hipotética pérdida, compra.

De esta forma, el banco de inversión Exotix Limited de Londres, uno de los que negociaba activamente deuda argentina en default antes del canje, publicó sus recomendaciones para el tercer trimestre del año. En lo más alto del top 5 en los “mercados de frontera� figuran bonos argentinos. Más precisamente, el Discount en dólares y los cupones atados al Producto Bruto Interno (PBI), informó El Cronista en su edición de hoy.

En lista le siguen emisiones prácticamente desconocidas para un inversor local, pero aparentemente lo bastante atractivas para los especuladores del mundo: un bono de la República del Congo al 2029 -que ostenta un retorno del 11,5%-; un título de Dubai al 2014 –que promete pago de 7,5%- y un bono corporativo de Tamweel, el mayor desarrollador inmobiliario de Abu Dabi, que muestra un retorno del 19,6 por ciento.

Las explicaciones que otorga este banco de inversión es que con el canje de deuda «el mercado pondrá más atención a la capacidad de pago que tiene Argentina en términos de su superávit primario y el crecimiento del PBI», agregó el matutino

Además, los títulos argentinos son los segundos que mayor retorno ofrecen en el EMBI detrás de Venezuela. Se cree que los spreads se comprimirán fuerte en los próximos tres meses.

En cuanto a los cupones, los pagos de diciembre del 2011 -por el crecimiento de este año-, representan entre el 40% y 54% de los valores actuales de mercado para las emisiones en dólares y pesos respectivamente. Queda claro que para aquellos inversores que buscan activos de riesgo, la deuda argentina sigue atrayendo.

Este lunes, en medio de un clima volátil en las principales plazas mundiales, los bonos se recuperaron. Se vieron alzas que en algunos casos alcanzaron el 2%. Los cupones fueron, otra vez, las estrellas: el emitido en pesos trepó casi 4%. Sin embargo, el volumen de operaciones fue reducido y no permite consolidar la tendencia. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE), se negociaron tan solo $853 millones, concluyó el medio.

http://finanzas.iprofesional.com/notas/101575-Los-bonos-argentinos-en-la-cima-del-ranking-de-activos-para-inversores-arriesgados.html

La calificadora Fitch elevó su ponderación sobre ocho entidades y dos firmas financieras del país, en sintonía con la mejora que otorgó a la deuda soberana

La agencia calificadora de riesgo crediticio Fitch subió este viernes las notas de ocho bancos y otras dos entidades financieras del país, en sintonía con la mejora que el último lunes otorgó a la deuda soberana de la Argentina.

«Dada la alta correlación del sistema financiero al riesgo soberano, el cambio en la calificación internacional tiene un impacto directo sobre el nivel de riesgo relativo dentro del mercado financiero» , señaló Fitch en un parte de prensa.

La agencia calificadora de riesgo crediticio Fitch subió este viernes las notas de ocho bancos y otras dos entidades financieras del país, en sintonía con la mejora que el último lunes otorgó a la deuda soberana de la Argentina.

«Dada la alta correlación del sistema financiero al riesgo soberano, el cambio en la calificación internacional tiene un impacto directo sobre el nivel de riesgo relativo dentro del mercado financiero», señaló Fitch en un parte de prensa.

Según informó DyN, los bancos alcanzados por el alza de la calificación son Nación, BICE, Santander, Francés, HSBC, Standard Bank, CETELEM y Macro.

Otras entidades que se beneficiaron con la decisión de la agencia son Mercedes-Benz Compañía Financiera Argentina y Tarjeta Naranja.

«Adicionalmente, Fitch Argentina está analizando caso por caso las demás entidades financieras que califica, y que no ha incluido en este listado, para determinar oportunamente la confirmación o modificación de las calificaciones otorgadas», amplió la agencia.

Así, parece que el canje de deuda comenzó a rendir sus primeros tímidos frutos.

El lunes pasado, Fitch decidió elevar la nota de la Argentina desde «RD», que según las siglas en inglés, significa “default restringido», hasta un módico «B». (Lea más «La Argentina dejó de ser «defaulteador serial» pero está lejos de sus vecinos»).

Esta modificación venía siendo considerada por los inversores apenas se cerró la operación destinada a cerrar el episodio iniciado a principios del 2002, tal como diera cuenta iProfesional.com. (Lea más: «Las calificadoras de riesgo estudian una suba en la nota de Argentina»).

http://finanzas.iprofesional.com/notas/101473-Los-bancos-locales-recibieron-una-mejor-nota-por-el-efecto-canje.html